BOT、TOT和BT項目融資比較

發(fā)布日期：2015-01-05來源：本站編輯：宋珍珍

[摘要]

　　國際項目融資是指一個國家的大型開發(fā)項目向國際多邊資金的長期融通，它是對一具體經(jīng)濟單位進行的融資，貸款人部分或全部依靠該單位創(chuàng)造的現(xiàn)金流量作為償還債務的資金來源。國際項目融資一般特點是規(guī)模大，項目周期長，資源需求大，資金來源多;融資風險大、融資成本高;一般為表外負債;通常要得到政府的支持，并由政府充當借款人;其項目大部分為大型基礎設施建設或資源開發(fā)等。

　　國際項目融資種類常見的有產(chǎn)品支付方式、遠期購買方式、融資租賃方式、BOT方式、TOT方式和BT方式。這里簡單介紹較為流動的BOT、TOT和BT項目融資方式。

　　所謂BOT是指基礎設施建設的一類方式，它有時稱為"公共工程特許權(quán)"。通常所說的BOT實際上至少包括以下三種具體的建設方式：(1)BOT(Build-Operate-Transfer),即建設--經(jīng)營--轉(zhuǎn)讓。政府給予某些公司新項目建設的特許權(quán)時，通常采取這種方式。私合伙人或某國際財團愿意自己融資，建設某項基礎設施，并在一段時間內(nèi)經(jīng)營該設施，然后將此轉(zhuǎn)讓給政府部門或其他公共機構(gòu)。

　　我國第一個BOT基礎設施項目是1984年由香港合和實業(yè)公司和中國發(fā)展投資公司等作為承包商在深圳建設的沙頭角B電廠。之后，我國廣東、福建、四川、上海、湖北、廣西等地也出現(xiàn)了一批BOT項目。如廣深珠高速公路、重慶地鐵、地洽高速公路、上海延安東路隧道復線、武漢地鐵、北海油田開發(fā)。

　　所謂TOT(Transfer-Operate-Transfer)方式，即將建設好的公共工程項目，如橋梁、公路，移交給外商企業(yè)或私營企業(yè)進行一定期限的運營管理。在合約期滿之后，再交回給所建部門或單位的一種融資方式。在移交給外商或私營企業(yè)中，建設單位將取得一定額的資金以再建設其他項目。這一方式在一些地方比較流行，如上海的南浦大橋和楊浦大橋。

　　BT投融模式在我國是一種新興起的投融資模式，“BT” 是英文“BUILD”和“TRANSFER”的縮寫，中文的狹義解釋是建設、移交，廣義解釋代表一個完整的投資過程，即項目的融資、建設、移交全過程。

　　在市場經(jīng)濟條件下，BT模式是從BOT模式轉(zhuǎn)化發(fā)展起來的新型投資模式。采用“BT”模式建設的項目，所有權(quán)是政府或政府下屬的公司;政府將項目的融資和建設特許權(quán)轉(zhuǎn)讓投資方;投資方是依法注冊的國有建筑企業(yè)或私人企業(yè);銀行或其他金融機構(gòu)根據(jù)項目的未來收益情況為項目提供融資貸款。政府(或項目籌備辦)根據(jù)當?shù)厣鐣徒?jīng)濟發(fā)展的需要，對項目進行立項，進行項目建議書、可行性研究、籌劃報批等前期準備工作，委托下屬公司或咨詢中介公司對項目進行BT招標;與中標人(投資方)簽訂BT投資合同(或投資協(xié)議);中標人(投資方)組建BT項目公司，項目公司在項目建設期行使業(yè)主職能，負責項目的投融資、建設管理，并承擔建設期間的風險。項目建成竣工后，按照BT合同(或協(xié)議)，投資方將完工的項目移交給政府(政府下屬的公司)。政府(或政府下屬的公司)按約定總價(或完工后評估總價)分期償還投資方的融資和建設費用。政府及管理部門在BT投資全過程中行使監(jiān)管、指導職能，保證BT投資項目的順利融資、建成、移交。

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