公路BOT項目決策階段交通量預(yù)測調(diào)整方法

發(fā)布日期：2015-12-31來源：網(wǎng)絡(luò)來源編輯：李香玉

[摘要]

　　 來源：福建建筑,2015(5),101-103.

　　 0 引言

　　 BOT(build- operate-transfer)，即建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓。是私營企業(yè)參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，向社會提供公共服務(wù)的一種方式。BOT方式作為一種新的融資方式自20世紀80年代就進入了我國市場。此后，在北京京通快速路、廣深高速公路、湖北襄荊高速公路等高速公路項目投資建設(shè)中得到了廣泛應(yīng)用。[1]

　　 一般，BOT方式有以下特征：投資規(guī)模大、經(jīng)營周期長、收益較穩(wěn)定，融資成本高、程序復(fù)雜，參與方為數(shù)眾多、分散項目風(fēng)險、管理復(fù)雜。對于政府來說，采用 BOT方式其具有節(jié)省投資、便于管理、業(yè)主體驗好以及節(jié)約社會效益等優(yōu)點;[2]而對于投資人而言，BOT項目卻是具有巨大風(fēng)險的項目，其成功的關(guān)鍵是如何識別、評價及控制項目的風(fēng)險，進而在同政府的談判中提出相應(yīng)的條件與要求。因此，在項目決策階段，投資人必須對項目風(fēng)險進行評估。

　　 從投資評估角度看，BOT方式需要識別的主要風(fēng)險包括市場風(fēng)險、工程風(fēng)險和政策風(fēng)險。而市場風(fēng)險中的收入風(fēng)險主要與交通量有關(guān)[1]。通常，公路建設(shè)在項目立項后開始考慮BOT運作，因此項目決策是建立在工程可行性研究(以下稱可研)報告的基礎(chǔ)上。公路項目在可研階段已經(jīng)對交通量進行了分析和預(yù)測，本文主要從投資者的角度，討論在BOT項目決策中如何對交通量進行調(diào)整，以降低投資風(fēng)險。

　　 1 交通量預(yù)測調(diào)整原因與調(diào)整內(nèi)容

　　 1.1

　　 交通量預(yù)測調(diào)整原因分析

　　 因公路建設(shè)投資主體的不同以及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的變化，導(dǎo)致在BOT項目評估時，需要對可研報告的交通量預(yù)測進行調(diào)整。

　　 (1)投資主體不同導(dǎo)致對公路交通量水平的預(yù)期不同

　　 可研報告編制者站在政府的角度，考慮到公路建設(shè)項目對社會效益的貢獻程度，往往對交通量的估計偏樂觀。而BOT項目的投資方，卻將經(jīng)濟收益放在首位，因此在進行項目評估時，對項目交通量水平的預(yù)測偏保守。

　　 (2)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和參數(shù)取值影響交通量預(yù)測結(jié)果

　　 公路交通量預(yù)測一般采用“四階段法”，是國內(nèi)外普遍使用的預(yù)測模型，基于現(xiàn)狀交通調(diào)查并結(jié)合項目影響區(qū)的社會經(jīng)濟發(fā)展進行預(yù)測。預(yù)測過程中涉及大量參數(shù)，因此基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的變化和參數(shù)取值會對交通量預(yù)測結(jié)果產(chǎn)生很大的影響。

　　 1.2交通量預(yù)測調(diào)整內(nèi)容

　　 文獻1總結(jié)了可研報告中交通量預(yù)測需要調(diào)整的內(nèi)容，具體如下：

　　 (1)社會經(jīng)濟發(fā)展指標

　　 社會經(jīng)濟發(fā)展指標中的GDP增長率和人口增長率是交通量增長速度預(yù)測的核心指標?？裳袌蟾嫱ǔＶ苯硬捎玫胤秸鐣?jīng)濟發(fā)展規(guī)劃中的經(jīng)濟規(guī)劃指標，而經(jīng)濟規(guī)劃指標的制訂很大程度上受制于行政的主觀意志，在實施中還可能有變數(shù)。項目評估中必須充分注意其取值的合理性和客觀性，進行適當調(diào)整。

　　 (2) 路網(wǎng)條件的變化

　　 項目交通量預(yù)測中，一個非常重要的外部條件是路網(wǎng)條件。如果在預(yù)測時遺漏了競爭性道 路、對競爭性道路項目建成通車時間估計偏晚、或者對競爭性道路收費標準調(diào)整估計不足，都可能導(dǎo)致項目交通量預(yù)測值偏高。因此，項目評估中必須綜合公路網(wǎng)規(guī) 劃和實際公路建設(shè)情況，才能估計出比較客觀的路網(wǎng)條件。

　　 (3)基年交通量及來源構(gòu)成

　　 這是項目未來交通量預(yù)測的最基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。鑒于可研報告編制時間往往比項目評估時間早得多，項目評估可利用最新年份的交通量統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行核實，并盡量到現(xiàn)場進行典型斷面的交通量觀測。

　　 (4)運營初期交通量預(yù)測值

　　 BOT 項目運營初期的交通量對于項目總體盈利能力影響顯著，同時對于項目的還款能力具有決定性的作用，在項目評估中需要高度重視。但可研報告中，運營末期的交通量水平(決定建設(shè)規(guī)模和技術(shù)標準)是研究者更為關(guān)心的重點，運營初期交通量預(yù)測值準確性往往重視不足。因此，項目評估時必須對可研報告的運營初期交通量預(yù)測值進行嚴格審查，進行必要的修正。(5) 運營期調(diào)整

　　 可研報告一般按照政府收費還貸公路編制，而BOT方式投資公路為經(jīng)營性收費公路，一般來說，后者的收費期要比前者長，有利于投資人獲得更多的收益。項目評估時需要充分考慮項目所處區(qū)域(東部地區(qū)和中西部地區(qū)的最長收費年限不同)、投資人競標的激烈程度、當?shù)卣赡芘鷾实氖召M期等因素,合理估計項目運營期 (即收費期)。

　　 2 交通量預(yù)測調(diào)整方法介紹

　　 交通量預(yù)測模型是一個復(fù)雜的巨系統(tǒng)，其參數(shù)眾多且互相影響，預(yù)測過程工作量大時間跨度長。以風(fēng)險評估為主要目的的BOT決策過程通常時間緊迫，不允許評估人員花費充足的時間對可研報告中的交通量預(yù)測過程進行核算，更不能按照“四階段法”的過程對交通量進行預(yù)測。因此，基于大量的項目實踐，總結(jié)了“調(diào)基法”和“通道控制法”作為交通量調(diào)整的主要方法。這兩種方法具有參數(shù)少、簡單易操作以及可信度高的特點。

　　 2.1

　　 調(diào)基法

　　 工可報告中，擬建公路影響區(qū)的交通生成預(yù)測采用增長率法，其中各小區(qū)發(fā)生和吸引交通量的增長率采用彈性系數(shù)法預(yù)測。“調(diào)基法”主要通過調(diào)整與預(yù)測交通量關(guān)系最大的GDP和彈性系數(shù)，從而修正特征年交通增長率，達到降低交通量預(yù)測的不確定性帶來的BOT項目投資風(fēng)險。

　　 彈性系數(shù)計算公式如下:

　　 2.2

　　 通道控制法

　　 基于公路運輸通道特性明顯的特點，重點收集擬建公路運輸通道內(nèi)的各主要公路歷年觀測交通量，對通道交通量進行整合、推算、預(yù)測。在此基礎(chǔ)上，確定通道內(nèi)各主要公路的功能定位、交通量分擔(dān)權(quán)重，進而可以求得擬建公路的未來年交通量。

　　 3 案例分析

　　 3.1

　　 項目概況

　　 S省擬建 JY 高速公路， 可行性研究報告編制年為 2007-2009年，2012 年某公司計劃對該條高速公路進行 BOT 投資，需對項目進行評估，以支持決策。

　　 本項目可研階段預(yù)計的擬通車時間為 2013 年，由于項目情況變化， 決策評估時擬通車時間調(diào)整為2015年，BOT 運營期21年。

　　 3.2

　　 原可研交通量預(yù)測

　　 原可研交通量采用四階段法進行預(yù)測， 其總體思路是在 OD 調(diào)查的基礎(chǔ)上， 通過分析社會經(jīng)濟發(fā)展與交通運輸發(fā)展之間的關(guān)系，把握項目影響區(qū)未來交通量的增長趨勢， 研究項目影響區(qū)未來的交通生成、 交通分布情況，考慮收費影響后確定正常增長交通量。

　　 通道交通量發(fā)展趨勢采用與既有可研交通量預(yù)測調(diào)整相一致的增長率估計。項目各階段分擔(dān)的通道交通量采用統(tǒng)一的占比 25% 。本項目具體交通量分擔(dān)轉(zhuǎn)移情況見( 表 3) 。

　　 結(jié)合上述兩種交通量預(yù)測調(diào)整結(jié)果， 對其進行加權(quán)平均， 通道交通量分擔(dān)預(yù)測結(jié)果權(quán)重系數(shù)0.3，基于既有可研交通量預(yù)測調(diào)整結(jié)果權(quán)重系數(shù)0.7，據(jù)此計算評估報告交通量預(yù)測結(jié)果見( 表 4) 。

　　 從結(jié)果來看，調(diào)整后的交通量比可研中交通量預(yù)測結(jié)果有較大的減少， 這主要是因為在評估過程中，認為原有交通量預(yù)測偏樂觀，而對包括彈性系數(shù)在內(nèi)的多項指標進行了調(diào)整。

　　 3.3

　　 調(diào)整交通量預(yù)測

　　 交通量預(yù)測采用基于既有可研報告交通量預(yù)測結(jié)果的“調(diào)基法” 和“通道控制法” 相結(jié)合的方法， 通過加權(quán)平均得到評估交通量。

　　 經(jīng)過對項目影響區(qū)特別是 S 省社會經(jīng)濟的分析，發(fā)現(xiàn)既有可研中對客貨運輸與經(jīng)濟增長中的彈性系數(shù)發(fā)展預(yù)測偏樂觀，經(jīng)評估認為有必要對彈性系數(shù)在既有可研研究結(jié)論的基礎(chǔ)上進行適當折減， 折減后結(jié)果一覽表見(表 2)

　　 4 結(jié)語

　　 總結(jié)了在公路 BOT 決策階段對交通量預(yù)測進行評估時如何調(diào)整預(yù)測結(jié)果的方法， 通過實例表明方法具有簡單易用及可操作性高等優(yōu)點。但是應(yīng)認識到，交通量預(yù)測是一個復(fù)雜且十分不確定的工作， 上述方法對交通量的調(diào)整結(jié)果僅能作為決策參考， 還應(yīng)綜合考慮其他因素對公路 BOT 決策進行支持。

　　 參考文獻：

　　 [1] 張世文,劉小明. 基于可研報告的公路BOT項目投資風(fēng)險快速分析[J]. 北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報,2010,(1).

　　 [2] 劉憲勇. BOT融資方式的公路建設(shè)項目風(fēng)險管理[D].山東大學(xué),2009.

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